年销手机1.24亿部 传音控股冲刺科创板获受理

2019-03-31 21:44:06 来源:中国证券报 重磅利好来了!

经梳理招股书发现,传音控股以手机产品为主导,围绕家电、售后服务品牌、移动互联网等进行多元化发展,在非洲市场构筑了自己的商业版图。本次传音控股拟募资30。11亿元投向手机制造基地项目、移动互联网系统平台建设等领域。

  “非洲手机之王”来闯科创板了!

  3月29日,上交所公布了科创板最新一批获受理企业名单,传音控股在列。中国证券报记者实地走访了这家总部位于深圳市的“非洲手机之王”。

  经梳理招股书发现,传音控股以手机产品为主导,围绕家电、售后服务品牌、移动互联网等进行多元化发展,在非洲市场构筑了自己的商业版图。本次传音控股拟募资30.11亿元投向手机制造基地项目、移动互联网系统平台建设等领域。

  实地探访非洲手机霸主

  传音控股总部位于深圳,办公地点在南山区高新科技园德赛科技大厦17层。3月29日下午,中国证券报记者前往该地探访。

  传音控股所在办公楼位于深南大道南侧,紧邻高新园地铁站。周边环绕的则是一众知名制造业企业的办公大楼,如中兴、TCL、创维、康佳、飞亚达,但这里只是传音的“暂居地”。

  传音控股在深圳市南山区西丽街道留仙洞总部基地附近,还有一处正在建设的总部大厦,距其在高新园区内的办公室约10公里。在通往其总部大厦的工地通道上,随处可见传音控股的海报。海报上承载着传音控股的信念和理想:共建“一带一路黄金段,“丝路”征程一路歌;只问敢勇,无问西东;走出中国,冲出非洲,面向世界。

  据现场一位工作人员介绍,目前传音总部大厦地基已打好,正在搭建主体,预计2021年完工。

  传音控股有关负责人告诉记者,公司当前处于静默期,根据中介要求,不方便多做介绍。

  招股书显示,传音控股成立于2013年8月,传音投资为传音控股的控股股东,持有传音控股的股份比例为56.73%。竺兆江为传音投资的第一大股东,持有传音投资的股权比例为20.68%。竺兆江是传音控股实际控制人,间接持有传音控股股份比例为15.39%

  2006年,竺兆江创立了传音控股的前身——传音科技。尽管有着“非洲之王”美誉,但由于手机销往海外市场,传音控股在中国市场鲜为人知。在深圳乃至国内手机界,竺兆江都异常低调。

  2007年,传音在深圳设立了第一家工厂。

  2008年,传音明确战略聚焦非洲打造品牌。通过本土化方法,针对非洲消费者的市场需求,研制了非洲人肤色摄像技术、夜间拍照捕捉技术和暗处人脸识别解锁功能等个性化应用技术。

  为新兴市场提供全方位互联网服务

  招股书显示,报告期内,传音控股主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营,旗下有TECNO、itel和Infinix三大品牌手机,销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新兴国家

  第一手机界研究院院长孙燕飚对中国证券报记者表示,为了防止竞争对手的威胁,传音控股通过三个手机品牌来打造护城河。

  其中,TECNO是公司旗下的中高端品牌,定位于新兴市场正在兴起的中产阶层消费群体。itel是公司的大众品牌,定位于新兴市场的广大基层消费者以及价值导向型用户。Infinix致力于成为新兴市场年轻人喜爱的时尚科技品牌。

  招股书显示,2018年公司手机出货量1.24亿部,根据IDC统计数据,全球市场占有率达7.04%,排名第四;印度市场占有率达6.72%,排名第四;非洲市场占有率高达48.71%,排名第一,在行业内享有“非洲之王”的美誉。2016-2018年,传音控股在非洲市场的主营业务收入占比达到88.62%、76.86%、77.30%。

  从销量上来看,传音控股还是功能机占主导,2018年公司功能机销量占比达72.76%。传音控股表示,智能机销售量及销售金额、占比不断上升。2016年至2018年,公司智能手机销量由1661万台增长至3406万台,销售金额由67.41亿元增长至154.79亿元,功能机的销量由5896万台增长至9022万台,销售金额由36.80亿元增长至59.50亿元。

  值得关注的是,传音控股手机产品均价较低,2018年功能机每部平均售价65.95元,智能机每部平均每部售价454.38元。从毛利率来看,2016年度、2017年度、2018年度公司综合毛利率分别为20.59%、20.97%、24.45%。但从净利率来看,公司2018年度净利率不到3%。

  对此,孙燕飚指出,传音控股做到了低成本、高毛利,有独特的低成本制造优势。此外,传音控股长期扎根非洲市场,通过建立渠道网络和售后服务网点,形成独特的商业模式。公司在非洲还有类似“微信”的产品,它不仅是一家手机厂商,更重要的是品牌价值,网易、迪信通等公司进入非洲市场也是选择与它合作。

  孙燕飚说,传音在非洲为消费者提供所需的产品,商业模式和三星、小米相似。招股书显示,传音控股还创立了数码配件品牌Oraimo,家用电器品牌Syinix以及售后服务品牌Carlcare等,为新兴市场消费者提供符合当地文化的移动互联网应用服务。

图片来源:传音控股招股书

  图片来源:传音控股招股书

  但是,2016年至2018年,公司手机产品销售收入占当期主营业务收入的比例均达到96%以上。也就是说,其它多元化业务目前收入占当期主营业务收入比重仍然较低。

  产品线亟需升级改造

  对于传音控股拟在科创板上市,孙燕飚表示,传音在非洲的手机业务遇到天花板,冲击上市目的在于升级产品和业务。500元以内的手机在非洲畅销,但去打印度市场,产品就要升级。

  “印度的功能机市场越来越小了,传音擅长的那一套打法在印度市场不一定行得通,而且开拓新市场也需要资金。”一位多年前与传音有过业务合作的手机厂商方面人士张波(化名)对中国证券报记者表示,一方面传音要提升产品竞争力,公司面临着产品线升级改造需求。另一方面,5G即将到来,传音可能也想做5G相关应用。

  招股书显示,传音控股拟募集资金30。11亿元,拟投向手机制造基地项目、手机生产基地(重庆)项目、移动互联网系统平台建设项目、上海手机研发中心建设项目、深圳手机及家电研发中心建设项目、市场终端信息化建设项目等。传音控股表示,本次发行上市融资,有助于进一步扩大公司经营规模和业务领域,提升产品自主研发和生产能力。

  从研发投入来看,传音控股2016年至2018年研发费用分别为3。85亿元、5。98亿元和7。12亿元,占各期营业收入的比例分别为3。31%、2。99%和3。14%。

  传音控股2016年至2018年的营业收入分别为116。37亿元、200。44亿元和226。46亿元,最近三年营业收入年均复合增长率为39。5%,归属于母公司所有者的净利润分别为0。63亿元、6。71亿元和6。57亿元。

  孙燕飚指出,“一带一路”建设对传音上市将是利好。保荐机构中信证券(行情600030,诊股)也表示,公司定位于科技品牌出海,围绕共建“一带一路”及中非合作,致力于向海外新兴市场用户,特别是“一带一路”沿线国家用户提供移动通信终端业务,对于提升“中国制造”品牌及扩大中国影响力具有重要意义。

  但张波表示,“一带一路”建设不是仅对传音控股一家厂商有利,对所有的厂商都是利好。其它手机厂商进入非洲市场,将对传音造成很大威胁。

  不过,一位接近传音控股方面的人士对中国证券报记者表示,传音自进入非洲市场第一天起,就知道市场是全球化的。但各自品牌定位不一样,跟老百姓(行情603883,诊股)的沟通方式不一样,消费者对每个品牌的认知也不一样。老品牌扎根时间长,只要市场策略不犯错误,就能活得不错。

  值得一提的是,竺兆江希望带领传音控股闯入资本市场,在深圳手机业圈早已是公开的秘密。2018年,传音控股曾拟借壳新界泵业(行情002532,诊股)上市未果。

  上市申请获得受理,对于传音来说,已闯过第一关。这次,科创板能为传音带来佳音吗?

关键词阅读:传音控股

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